Notowany.pl

Sprawdź ile.

Należący do najbardziej znanego amerykańskiego inwestora giełdowego holding Berkshire Hathaway minionej nocy ogłosił wyniki kwartalne. Liczony rok do roku zysk kwartalny wzrósł o 14%, przede wszystkim dzięki poprawie koniunktury giełdowej. Oznacza to profit w wysokości 3,3 mld dolarów od początku kwietnia do końca czerwca.

Znany ze swojej konserwatywności Buffett nigdy nie pozwolił na żaden split akcji i na wczorajszym zamknięciu sesji 1 akcja typu A kosztowała, bagatela 108 100 dolarów, czyli nieco ponad 300 000 zł. W tym przypadku mówienie o akcjach jako dobrej wieloletniej inwestycji sprawdza się wyjątkowo trafnie, bo Buffett kupował pierwsze akcje holdingu w latach sześćdziesiątych ubiegłego wieku poniżej … 8 dolarów za sztukę.

Dla nieco mniej zamożnych inwestorów dostępne są akcje typu B, ale je też trudno zaliczyć do tanich, bo kosztują ponad 3 500 dolarów za każdą. Zyski zostały przede wszystkim wypracowane dzięki poprawie sytuacji na rynkach kapitałowych, bo jak pamiętamy Berkshire posiada w portfelu nie tylko akcje takich spółek jak Coca Cola, Wells Fargo czy Goldman Sachs, ale co ważniejsze wystawiło mnóstwo opcji put na przeróżne indeksy z całego świata.

Całą operację możemy porównać do zakładu o to jaki poziom będzie miał wybrany indeks na przykład w 2018 roku. W uproszczeniu każdy punkt wyżej indeksu S&P500 przynosi Buffettowi zysk, a spadek stratę. Na razie zanosi się, że i kolejny kwartał nie musi być gorszy skoro wczoraj S&P500 zamykając się na 1010,48 punktów ustanowił swoje tegoroczne maksimum. Poza tym konstrukcja opcji jest taka, że Buffett od razu otrzymał gotówkę od obstawiających spadki, którą pewnie zainwestował w przecenione akcje i obligacje korporacyjne, a obecne własne zyski czy straty są wyłącznie operacjami księgowymi. W razie przegranej faktyczny przepływ gotówki z kieszeni Buffetta nastąpi dopiero za kilka lat. Bardzo sprytne posunięcie.

Trzeba jednak pamiętać, że Berkshire Hathaway to holding działający także w sferze realnej gospodarki amerykańskiej i tu już nie jest aż tak różowo. Przykładowo ubezpieczeniowe ramię działające pod szyldem Geico wypracowało tylko 83 mln dolarów wobec 360 mln przed rokiem. Poza tym kilka spółek musiało dokonać niezbędnej redukcji kosztów wliczając w nie zwolnienia pracowników na przykład w Clayton Homes czy Acme Bulding Brands.

W tym miejscu warto przypomnieć emocjonalny list Warrena Buffetta napisany do znanego dziennika „the New York Times” w październiku ubiegłego roku. Zgodnie ze swoją maksymą „Bądź chciwy, gdy inni boją się, ale bój się, gdy inni są chciwi” Buffett w środku cyklonu przystąpił do zakupów akcji wybieranych zgodnie z wyznawanymi przez niego zasadami inteligentnego inwestora stworzonymi przez guru miliardera Benjamina Grahama.

Zachęcam do zapoznania się z oryginałem i sprawdzenia ile prawdy jest w słowach Buffetta, który słusznie wskazywał, że być może ceny akcji jeszcze pójdą w dół (i tak się faktycznie stało), ale długoterminowo kupowanie przy ówczesnych poziomach indeksów przyniesie zyski. Przypomnijmy, że wtedy S&P500 dramatycznie spadał po bankructwie Lehman Brothers i znajdował się w okolicach 900 punktów, a nasz WIG20 w rejonie 1800 punktów. Kto posłuchał Buffetta i nie celował w dołek znalazł się już na plusach znacznie szybciej niż przewidywał sławny inwestor.

Wypada mi tutaj jedynie podtrzymać zdanie kończące mój artykuł sprzed 10. miesięcy omawiający list Buffetta: „w tak ciężkich czasach jak teraz liczy się ten głos rozsądku i być może niekoniecznie trzeba się od razu rzucać teraz z powrotem na rynek kapitałowy z całą gotówką, ale na pewno nie wolno się do niego zniechęcać, bo w dłuższej perspektywie lepiej jednak kupić akcje, gdy WIG20 wynosi 1800 czy 1600 punktów niż 3500.”

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.