Notowany.pl

Kliknij, aby powiększyć

Inwestorzy z niecierpliwością czekali na wyniki, które po środowej sesji giełdowej w Nowym Jorku miała opublikować aluminiowa Alcoa (na mniejszą skalę odpowiednik na GPW stanowią Kęty) oraz reakcję rynku na te dane. Popyt na jej produkty jest dobrym barometrem kondycji amerykańskiej gospodarki.

Początkowo wydawało się, że lepsze od oczekiwanych przychody oraz mniejsza strata kwartalna zostaną przyjęte za dobrą monetę. Faktycznie w notowaniach posesyjnych widzieliśmy spore plusy i w czwartek Alcoa zaczęła dynamicznie rosnąć na NYSE. Niestety po świetnym początku i przejściu 10 dolarów akcje zaczęły tanieć i zamknęły się ostatecznie na -2,4% zaledwie po 9,16 USD za sztukę.

To duży cios dla oczekujących na powrót wzrostów na parkietach, bo okazuje się, że magiczna formułka „lepsze od oczekiwanych” przestała wystarczać i bardziej liczy się, że rok temu był spory zysk, a w tym roku zamienił się w stratę i perspektywy na kolejne kwartały też nie rysują się zbyt różowo.

Co prawda same indeksy amerykańskie kolejny raz zamknęły sesję w miarę neutralnie, lecz na pewno nie tego spodziewały się byki. Niepokój budzi też fakt, że liderami wzrostów są takie spółki jak bank inwestycyjny Goldman Sachs, który chwali się, że w przyszłym tygodniu pokaże rekordowe wyniki za pierwsze półrocze.

Skąd ten niepokój? Zysk wynika przecież wyłącznie z operacji finansowych, a nie działań w sferze realnej ekonomii i podciągnięcie do góry kursów akcji oraz wybranych surowców wcale nie zmienia perspektyw gospodarki światowej na lepsze, tylko nieco poprawia nastroje, przede wszystkim finansistów czekających na wysokie premie.

W takiej sytuacji coraz bardziej prawdopodobny wydaje się scenariusz spadkowy, który sprowadzi ceny akcji sporo niżej z obecnych poziomów. Tu wypada zauważyć, że co prawda WIG20 teoretycznie w tym momencie znajduje się na 1800 punktów, ale uwzględniając dywidendę KGHM już przełamał wsparcie na 1775. Każdemu posiadaczowi akcji powinna się w tym momencie zapalić czerwona lampka ostrzegawcza i najlepiej niech się zawczasu zastanowi co zrobi jeśli jego akcje stanieją powiedzmy o 10-20%. Czy sprzeda je na stop-lossie wcześniej, dokupi, a może będzie czekał? To bardzo ważne pytania, bo matematyka jest nieubłagana i jeśli dany walor potanieje o 50% potrzebujemy aż 100% ruchu do góry, aby wyjść na zero. Stąd tak istotna jest kontrola strat.

Przy okazji zwracam uwagę na indeks szerokiego rynku WIG, który mniej podlega manipulacjom ze względu na brak instrumentów pochodnych i znacznie większą liczbę spółek niż w WIG20, co czyni go zdecydowanie bardziej reprezentatywnym dla rynku w Warszawie. Na wykresie nad tekstem dostrzeżemy piękną formację RGR. Jej oczywistość aż kłuje w oczy i stąd zalecana ostrożność. Jednak jeśli wypełni się, WIG znajdzie się w okolicach mniej więcej 26 000 punktów i to prawdopodobnie jest miejsce warte rozważenia do rozsądnych zakupów wyselekcjonowanych spółek.

Wkrótce pokażą się raporty kwartalne także i u nas, więc sierpień może stać pod znakiem akumulacji gotówki na nowe zakupy oraz analiz raportów poszczególnych przedsiębiorstw. Analitycy fundamentalni znajdą szerokie pole do popisu, a potem z pomocą analizy technicznej zabiorą się do zbierania akcji z rynku.

Taki wariant wydaje się dość prawdopodobny, ale zastanawia, że aż tak wiele osób przewiduje dokładnie taki rozwój wydarzeń. Rynek rzadko zachowuje się zgodnie z oczekiwaniami jego uczestników, więc pewnie i teraz szykuje nam jakąś niespodziankę, ale rozważając różne warianty, ten podany wyżej wydaje się całkiem rozsądny.

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansówz dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.