Notowany.pl

Na jak długo?

Inauguracja prezydentury Baracka Obamy oględnie mówiąc nie wypadła zbyt okazale na giełdzie w Nowym Jorku, a właściwie prawdę powiedziawszy zakończyła się kompletną klapą i spadkiem głównych indeksów o 4-5%. Szczególnie źle wyglądał sektor finansowy. Podejrzewa się, że Bank of America będzie potrzebował kolejnych … 80 mld $ pomocy, żeby przetrwać. Aby sobie uzmysłowić skalę kłopotów tego segmentu proszę sobie wyobrazić, że w drugim kwartale 2007 roku gigant Citigroup osiągnął kapitalizację (wartość rynkową) 255 mld dolarów. Wczoraj było to zaledwie 19 mld zielonych. Co zaskakujące jest to zaledwie dwa razy więcej niż wartość naszego PKOBP.

Choroba bankowa przeniosła się też na nasz parkiet, gdzie mocno przeceniono dziś walory BRE -8,3%, Millenium -7,7%, Getinu -4,2% czy ponownie Kredyt Banku -6,8% (ostry spadek ceny spółki-matki KBC na giełdzie Euronext).

Frustracja posiadaczy tych akcji była tym większa, że dziś rynek po ostrej przecenie i spadku WIG20 do 1581,46 punktów, równie gwałtownie odbił o niemal 100 punktów do góry kończąc sesję na 1678,77 punktów. Świadectwo typowo spekulacyjnego charakteru tej zwyżki stanowi motor napędowy ruchu, którym okazały się … banki PKOBP +4,1% oraz Pekao SA +5,2%, a także PKN Orlen +4,3% i w nieco mniejszym stopniu TPSA +2,4%. Zaskakuje siła PKNu w zestawieniu z raportem Wood Company, w którym maklerzy przewidują stratę koncernu w IV kwartale na zapasach i ostatecznie stratę netto za cały 2008 rok na poziomie 1,2 mld zł. Klucz do zrozumienia tego przedziwnego rozjazdu spółek z tych samych sektorów (dla przeciwwagi dla PKNu Lotos spadł o 6,4%) znajdziemy w udziale poszczególnych spółek w składzie indeksu WIG20. Ratownicy naszego rynku wzięli na celownik tylko największe walory i nimi podciągnęli giełdę powodując lekką dezorientację wśród wielu inwestorów.

Oczywiście sygnał do ataku przyszedł spoza Polski i praktycznie skopiowaliśmy ruch rosnącego od godziny 11 niemieckiego DAXa. Dość ograniczony kapitał instytucji finansowych spowodował jednak tak duże rozwarstwienie w poszczególnych segmentach rynku i mimo bardzo ładnej białej świecy na wykresie przy większych obrotach niż w poniedziałek i wtorek nadal nie widać wielkich powodów do optymizmu. Na plus należy zapisać obronę poziomu 1600 punktów i pewną determinację w ciągnięciu na północ.

Z mniejszych spółek wyróżniała się Oponeo.pl +18,5%, która rusza z ofensywą sprzedażową na rynki zagraniczne oraz ponownie Action +9,2%, gdzie z kolei kończy wyprzedaż TFI Opera. Największy wzrost odnotowaliśmy jednak na Cormay + 30,7% (trwa gra w walory o cenie poniżej 1 zł).

Teraz należy jednak na chwilę wrócić do wczorajszego przemówienia Obamy. Niestety nic ciekawego nie usłyszeliśmy i na razie ciężko uwierzyć, żeby posiadał on lepszy plan od Busha. Jego tajna broń - przyszły sekretarz skarbu Tim Geithner właśnie się tłumaczy przed Kongresem z niezapłaconych podatków - jak twierdzi na skutek przeoczenia (no tak chodzi raptem o 34 000 $). Nie wróży to nam za dobrze na przyszłość i nawet nie jest pewne czy Wall Street dziś da radę się utrzymać na plusach. Test dołków z listopada wydaje się nieuchronny. Czy znowu zobaczymy 20% odbicia po dotarciu indeksu S&P500 do poziomu 750 punktów? Byłoby to naprawdę zaskakujące, ale żadnego wariantu nie można wykluczyć, choć najlepszym wydaje się przyglądanie się konwulsjom z pozycji widza.

Szukając jakichś pozytywów zauważmy, że w środę złoty w końcu przestał tracić. Jednak po takiej przecenie niewielka to pociecha zwłaszcza dla mocno już sfrustrowanych zadłużonych we frankach szwajcarskich (teraz 2,93 zł). W końcu w lipcu kurs wynosił niespełna 2 zł.

Podsumowując, mimo dość dużej zmienności dzisiejsza sesja niewiele zmienia. Indeks WIG20 wykonał ruch powrotny i dopiero przełamanie lokalnego oporu wyznaczonego na poziomie 1720-1740 punktów dałoby nadzieję na jakąś solidniejszą zwyżkę, ale za chwilę i tam, nieco wyżej zaczynają się kolejne zasieki bessy. Misie trzymają się mocno.

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.