Notowany.pl

Fot. stock.xchng

Wyszukiwanie trafnych inwestycji w tak zmiennym i trudnym okresie, jaki przeżywają wszelkie możliwe rynki wydaje się z pewnością zadaniem skomplikowanym i dość karkołomnym. Jednak to nie znaczy, że mamy usiąść z założonymi rękami i nic nie robić, choć trzeba przyznać, że wiele osób z pewnością żałuje teraz, że tak właśnie nie postąpiło w mijającym roku.

Na pewno zacząć trzeba od tego, że czeka nas spowolnienie gospodarcze i pierwsza rzecz, na którą powinniśmy zwrócić uwagę to nasze finanse osobiste. Wszelkie długi i pożyczki mogą okazać się zabójcze ze względu na nadchodzącą falę zwolnień. Trudno oszacować jak dużą, ale lepiej dmuchać na zimne i być przygotowanym na najgorsze. Kto posiada jakieś zobowiązania do spłacenia, z pewnością najlepiej zrobi jeśli skoncentruje się na nich nie martwiąc się czy lepsza będzie ropa naftowa, złoto czy chińskie akcje.

Z pewnością rozsądne wydaje się przeznaczenie całkiem sporej części środków na lokaty w bankach. Oferty 9-10 % brutto przy prognozowanej przez NBP na 2009 rok inflacji 4% długo nie przetrwają i katalizatorem do gwałtownych cięć oprocentowania może stać się kolejna obniżka stóp przez RPP – całkiem prawdopodobne, że stanie się tak już w styczniu. Jeśli ktoś proponuje nam produkt 4 punkty procentowe powyżej inflacji, nie ma sensu marudzić i wybrzydzać tylko korzystać.

Kolejnym wygranym, ale tu już istnieje większy element ryzyka mają szanse stać się fundusze obligacji. Zazwyczaj osiągają one wysokie stopy zwrotu, kiedy spadają stopy procentowe, a wydaje się nieuniknione, że RPP dokona kolejnych cięć, co najmniej do poziomu 3,75, albo i niżej. Proszę jednak pamiętać, że część funduszów lokuje środki w obligacje zagraniczne i ostatnie potężne zyski jak na te instrumenty rzędu nawet 20% w kilka miesięcy wynikają często z powodu osłabienia złotego. Jeśli nasza waluta wzmocni się, te same fundusze ucierpią.

Z walutami sprawa wydaje się mocno skomplikowana. Złoty teoretycznie nie powinien już słabnąć, ale jeśli nasza gospodarka dostanie zadyszki czy kryzys finansowy nadal będzie trwał w najlepsze, wcale taki scenariusz nie musi się sprawdzić. Proszę zobaczyć jak spada wartość brytyjskiego funta. Z pewnością warto przyglądać się dolarowi – jego ostatnia relatywna siła wynika w dużej mierze nie z fundamentów, ale z zamykania pozycji przez dużych inwestorów instytucjonalnych na wielu rynkach, gdzie walutą rozliczeniową jest dolar. Poza tym niektórzy szukając bezpiecznego schronienia ulokowali swoje środki w zielonych. Jednak długoterminowo dolar wydaje się fatalną inwestycją i jego wartość w końcu ulegnie sporej deprecjacji. Warto czekać na ten ruch, bo zysk może być naprawdę imponujący.

Spowolnienie gospodarcze doprowadziło do szczególnie spektakularnego spadku cen ropy naftowej. Przypomnijmy sobie, że jeszcze w lipcu cena baryłki przekraczała 147 dolarów, a dziś jest to niecałe 40. Analitycy spierają się, gdzie zatrzyma się spadek, ale tu mamy konkretny surowiec o wewnętrznej wartości fundamentalnej. Łapanie dołków nie jest może najmądrzejsze, lecz warto obserwować na bieżąco zmiany cen, aby nie przegapić powrotu do nieuchronnego trendu wzrostowego. Zainteresowanych zakupem czarnego złota na giełdzie odsyłam do wcześniejszego artykułu. Z pewnością wielu inwestorów interesuje prawdziwe złoto. Rok temu uncja złota była warta nieco ponad 2000 zł, teraz jest to 26% wyżej. To była bardzo dobra i spokojna inwestycja. Całkiem możliwe, że w 2009 roku będzie dość podobnie. Niektórzy prognozują znacznie większą skalę zwyżki, ale gdyby powtórzyła się ta z 2008 roku posiadacze aurum chyba nie znaleźliby szczególnych powodów do narzekania.

Wszystkich nas zastanawia jak potoczy się sytuacja na giełdzie. W tej chwili skala strat dla indeksu WIG20 na przestrzeni roku wynosi 47%, dla WIG ponad 50%. Na poszczególnych spółkach bywa jeszcze gorzej – na przykład spółka JW Construction straciła ponad 90%, a inny deweloper, austriacki Immoeast ponad 92%. Kto nie wyszedł w porę ze stratnych pozycji może tylko pomarzyć o zwrocie poniesionych wydatków. Inaczej wygląda sytuacja osób spekulujących na krótkoterminowe odbicie. Z pewnością szanse cały czas istnieją i pierwszym poważnym sygnałem kupna dla WIG20 byłoby przejście bariery na 1900 punktów. Moim zdaniem w przypadku takiego ataku warto się wtedy rozejrzeć za mniejszymi spółkami spoza indeksu blue chipów. Proszę jednak pamiętać, że dane makroekonomiczne oraz wyniki spółek z pewnością nie będą zachęcać do długoterminowego inwestowania w akcje. Kto umie ciąć w porę straty w razie negatywnego scenariusza z pewnością powinien trzymać część kapitału w pogotowiu czekając na odpowiedni moment do wejścia do gry. Należy pozbyć się największego wroga sukcesu w inwestowaniu, czyli nadziei i zastąpić ją zimną kalkulacją.

Oczywiście nie są to wszystkie możliwości inwestycyjne w kolejnym roku. Pominąłem na przykład nieruchomości czy art banking oraz wiele innych segmentów. Najważniejsza zasada, której proponuję się trzymać to inwestowanie wyłącznie w instrumenty, o których mamy pojęcie. Jeśli czegoś nie rozumiemy, lepiej trzymać się od tego sektora z daleka, póki nie poznamy dokładnie jego mechanizmów. Podobnie istotne jest ustalenie od razu maksymalnej straty na jaką sobie możemy pozwolić i oszacowanie potencjalnego zysku. Jeśli profit jest dużo większy od możliwej straty, warto się zastanowić nad inwestycją.

Na koniec życzę wszystkim udanych inwestycji w nadchodzącym roku, aby osłodziły one choć trochę gorycz po słabym 2008.

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.