Notowany.pl

Na pewno?

Jedną z popularnych strategii inwestycyjnych stanowi naśladowanie ruchów największych inwestorów. W końcu jeśli dane akcje kupuje Warren Buffett, zrobię to co on i zarobię mnóstwo pieniędzy – tak uważa wielu ludzi na całym świecie. Nie inaczej jest i u nas. Wystarczy, że pojawi się informacja o kimś znanym angażującym się w spółkę aby rozpalić emocje całkiem sporej rzeszy inwestorów. Czy taka strategia jest skuteczna? Niekoniecznie.

Powyższy przykład dobitnie wskazuje, że same ślepe naśladownictwo nie zapewni nam sukcesu i po krótkim zrywie Bioton wrócił do swojego trendu głównego, czyli kierunku na południe. W niczym nie pomogły mu ani zakupy Zygmuta Solorza, ani piękne plany, świetne rekomendacje czy udział w WIG20 -czy Bioton ma wykupiony abonament? Spółka po prostu nadal nie pokazała wyników i dopóki ich nie zobaczymy w wymiarze EBIT, dopóty inwestorzy zachowają sceptycyzm, choć faktycznie widać ostatnio jakieś niemrawe próby odbicia.

Podobny przypadek z amerykańskiego rynku opisał Barry Ritholtz na swoim blogu The Big Picture., gdzie przywołał historię zakupów pakietu akcji własnej firmy o wartości 70 mln dolarów przez miliardera Michaela Della po średniej cenie 23,99 USD za sztukę. Minęły cztery lata i akcje Della są wyceniane zaledwie po 13,47 USD i nikt z entuzjastów naśladowania bogaczy nie powie, że jest zadowolony ze swojej inwestycji.

Takich przykładów znajdziemy bardzo wiele i płynie z nich zasadniczy wniosek, że ślepe podążanie za milionerami nie gwarantuje niczego poza wielkim rozczarowaniem. Przed takim stadnym zachowaniem szczególnie w przypadku ryzykownych spółek przestrzegała zresztą niedawno Komisja Nadzoru Finansowego :

”Komunikat z dnia 21 stycznia 2010 r. w sprawie „inwestowania w nazwiska”

W związku z pojawiającymi się informacjami zachęcającymi do kupowania akcji spółek o słabej kondycji finansowej, które przyciągają kapitał spekulacyjny nazwiskami znanych inwestorów, Urząd Komisji Nadzoru Finansowego (UKNF) przypomina, że:

1. Inwestując w akcje takich spółek warto zachować rozwagę i brać pod uwagę podwyższone ryzyko inwestycyjne oraz ryzyko ponadprzeciętnej zmienności kursu.

2. Historia rynku kapitałowego, również polskiego, pokazuje, że zarówno uleganie „owczemu pędowi” lub modzie, jak i opieranie się przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych na „myśleniu życzeniowym” wiąże się z istotnym ryzykiem poniesienia straty.

3. Samodzielna analiza czynników ryzyka, dystans wobec zapowiedzi, planów i prognoz spółek lub inwestorów są podstawą racjonalnych strategii inwestowania.

4. Ocena wiarygodności ogłaszanych publicznie zamierzeń danej spółki lub inwestora powinna uwzględniać realizację planów i dotrzymanie obietnic ogłoszonych przez nich w przeszłości.

5. Przypadki podejrzenia nierzetelnego wypełniania obowiązków informacyjnych przez spółki lub manipulacji informacją, czyli rozpowszechniania fałszywych lub nierzetelnych informacji, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie instrumentów finansowych, są standardowo analizowane przez UKNF.”

Warto sobie wziąć do serca te słowa pamiętając, że często interesy przeciętnego inwestora i takiego z grubym portfelem są całkowicie rozbieżne, między innymi z tego powodu, ze ten pierwszy na przykład chciałby zdobyć środki zabezpieczające mu dodatkową emeryturę, a ten drugi może ryzykować w razie wpadki posiadając wystarczające zabezpieczenie finansowe gwarantujące mu życie w dostatku do końca swoich dni.

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.