Notowany.pl

Kliknij, aby powiększyć

Po wczorajszej sesji w Nowym Jorku Bank Rezerwy Federalnej niespodziewanie podniósł stopę dyskontową z 0,5% do 0,75% obowiązującą banki pożyczające pieniądze z Fedu. Oczywiście główna stopa pozostała bez zmian, ale taki ruch wywołał lawinę domysłów i zastanawia przede wszystkim sam moment podwyżki wykonanej poza harmonogramem posiedzeń FOMC. Co takiego szczególnego wydarzyło się akurat teraz, że w nagłym trybie podniesiono stopę? Tego dokładnie nikt nie wie i zagadka wydaje się jeszcze bardziej zagmatwana w świetle danych opublikowanych dziś o godz. 14:30. Okazało się, że amerykańska inflacja CPI wyniosła w styczniu mniej niż się spodziewano, czyli +2,6% licząc rok do roku, a inflacja bazowa, z której wyłącza się ceny żywności i paliw wręcz spadła o 0,1% w skali miesiąc do miesiąca.

Tym samym dane o inflacji nagle urosły do zdecydowanie najważniejszych w piątek i skoro wynika z nich, że Fed nie będzie musiał podnosić stóp procentowych w najbliższym czasie, na rynkach usłyszeliśmy głośne westchnienie ulgi i z porannego strachu inwestorzy przeszli do radosnych zakupów, przede wszystkim kontraktów terminowych oraz największych spółek. Jednak cały czas zastanawiamy się czy czasem nie zaczyna się rysować scenariusz deflacyjny z mocnym dolarem i taniejącymi surowcami oraz akcjami rysowany na ten rok przez Roberta Prechtera? Na razie do schematu nie pasuje ostatnia siła pokazywana przez S&P 500, który znowu znalazł się powyżej 1100 pkt.

Na naszym podwórku już rano akcjom banku PKO BP -0,4% pomogła nowa rekomendacja wystawiona przez Goldman Sachs. Znany bank inwestycyjny podniósł cenę docelową walorów PKO z 42,4 zł do 46 zł. Takie wyceny można różnie interpretować. Gdyby Goldman Sachs nie był również aktywnym uczestnikiem rynków, bralibyśmy je na poważnie, a tak to potraktujemy jedynie jako ciekawostkę, ponieważ rekomendację możemy zinterpretować jako zachętę do zakupów akcji, które GS lub jego klienci trzymają sami w portfelu, albo pułapkę zastawioną na optymistów. Szczerze mówiąc, z tego powodu osobiście sądzę, że każdy inwestor lepiej niech się trzyma własnej strategii inwestycyjnej, a teoriami spiskowymi o „grubasach” i wielkich spekulujących bankach zajmuje się wieczorem przy piwie z kolegami. Nawet jeśli faktycznie rynki są w jakiś sposób manipulowane (takie próby były i będą podejmowane) i często takie operacje odnoszą sukces w krótkim terminie, długoterminowo rynek wraz z gospodarką podąży swoją drogą. Z tego powodu często sukces łatwiej odnieść operując w dłuższym horyzoncie czasu niż w kilku godzinach czy dniach.

Zaczęliśmy nisko, potem rynek szedł w górę za Europą i na koniec wrócił do punktu wyjścia, czyli wczorajszego zamknięcia. WIG20 zakończył tydzień niemal w tym samym miejscu co wczoraj tuż pod 2250 pkt i tak naprawdę mimo sporej zmienności dzisiejsza sesja nie ma praktycznie żadnego znaczenia, co podkreślają niskie obroty: Dopiero powrót do gry Chińczyków kończących obchody rozpoczętego w niedzielę Roku Metalowego Tygrysa pokaże nam jak naprawdę wygląda rynek. Plusem tego tygodnia jest pewne uspokojenie nastrojów, ale niepokoją słabe dane z amerykańskiej gospodarki, które misie mogą łatwo wykorzystać jako paliwo do spadków. WIG20 nie zdołał pokonać oporu ze strefy 2280-2285 pkt, ale z drugiej strony w piątek pokazał pewną siłę nie bojąc się podwyżki stóp za Oceanem. Z tego powodu nadal nie przesądzamy o dalszym kierunku, w którym podąży GPW, choć wypada na koniec dostrzec jej relatywną słabość na tle Amerykanów. Wynika z tego, że posiadacze akcji muszą mocno ściskać za nich kciuki, aby w kolejnych dniach ciągnęli do góry za sobą dość opornych inwestorów z Warszawy.

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.