Notowany.pl

Poznaj sposoby.

Piątkowe notowania na giełdzie w Warszawie wyglądały bardzo optymistycznie i WIG20 w końcówce wystrzelił w górę, niesiony na fali entuzjazmu po podaniu wstępnego szacunku wzrostu amerykańskiego PKB w IV kwartale 2009 roku, czyli aż +5,7%. Trzeba tu jednak trochę pomarudzić i na przykład zabawny sposób liczenia PKB przez tak zwane annualizowanie doprowadza do zamazania obrazu. W USA nie porównuje się kwartału do analogicznego kwartału poprzedniego roku, lecz dokonuje się dziwnego zabiegu przez założenie, że wynik z ostatniego kwartału rozciąga się na cały rok do przodu i dopiero podaje rezultat. W ten sposób dynamika zmian jest bardzo duża i działa ona na niekorzyść w recesji, a pozytywnie w trakcie ożywienia gospodarczego. Dodatkowo pamiętamy, że jest to tylko wstępny odczyt, a kolejne prawdopodobnie spowodują rewizję w dół uzyskanego wyniku.

Mimo wszystko jest on pozytywny, lecz na rynku nie liczy się historia, tylko przyszłość i Amerykanie poszli tym tropem uznając, że cała fala wzrostowa prowadzona od marca ubiegłego roku właśnie dyskontowała ten wynik. Giełda w Nowym Jorku pokazała w piątek bardzo negatywny sygnał spadając po dobrych informacjach i przy okazji generując techniczny sygnał sprzedaży, który łatwo dostrzeżemy na wykresie S&P 500

Widzimy, że indeks spadł zarówno pod linię bessy ciągniętą od szczytu z jesieni 2007 roku, którą zresztą przez kilka dni bezskutecznie atakował, linię trendu wzrostowego rysowanego od sierpnia ubiegłego roku i równocześnie pod wsparcie trzymające indeks w ryzach w końcówce ubiegłego roku ponad strefą 1085-1090 pkt. To naprawdę nagromadzenie wielu negatywnych czynników i zarazem bardzo atrakcyjny sygnał sprzedaży. Na czym polega jego atrakcyjność?

Obstawiający spadki zajmują na kontraktach terminowych na S&P 500 pozycję S, powiedzmy przy 1075 pkt i ustawiają zlecenie obronne na 1091 pkt. Zatem ich maksymalna strata powinna wynieść mniej więcej 16 pkt + prowizje. Z kolei patrząc w dół mogą zakładać w wariancie optymistycznym dla nich (czyli pesymistycznym dla rynku) podobne zachowanie indeksu jak przy poprzednim ataku na zniesienie Fibonacciego i linię trendu spadkowego, czyli jego fałszywe wybicie o 30 pkt, co dałoby im potencjał spadku do strefy 980-1010 pkt. Stąd potencjalny zysk wynosi 65-95 pkt i jest wielokrotnie wyższy od zakładanej maksymalnej straty.

A dlaczego ma to znaczenie? Aby zarabiać na rynku nie trzeba mieć racji nawet w 50% przypadków, czego wymagają od analityków i komentatorów niedoświadczeni inwestorzy. Liczy się jakość sygnałów.

Wracając do powyższego przykładu – jeśli tylko raz na trzy razy mamy rację, czyli w 33% przypadków i tak zarabiamy na rynku, czyli mamy powiedzmy następującą sekwencję transakcji: -1,6 tys zł, - 1,6 tys zł, +7 tys zł i tak zarabiamy 3,8 tys zł. I do tego powinien dążyć każdy inwestor, a nie szukać 100% skuteczności, ponieważ w tym drugim przypadku najczęściej wygląda to mniej więcej tak: +1,6 tys, +1,6 tys, +1,6 tys, - 7 tys. Mamy rację w 75% przypadków, a jednak realnie tracimy pieniądze.

Teraz przenieśmy wariant spadkowy w polskie realia. Trudno powiedzieć co stanie się w poniedziałek, ale przynajmniej na początku byki zostaną ukarane za nadmierny optymizm i zarówno indeksy, jak i kontrakty terminowe stracą na początku dnia. Jednak nie wiadomo co będzie później, jeśli na przykład Europa wyciągnie na zielono amerykańskie kontrakty, w co nie bardzo chce się wierzyć, ale giełda zawsze lubi zaskakiwać.

Osobiście uważam jednak że poszukujący wysokiej jakości sygnałów technicznych na rynku, powinni dokładnie przyglądać się strefie 2344-2354 punktów na futures i po jej ewentualnym przebiciu mogą zając pozycję na spadki z dogodnym stosunkiem zysku do ryzyka. W tym momencie pierwszy opór widzę w okolicach 2407 pkt i gdyby rynek chciał zrobić misiom psikusa w tych granicach ustawiałbym się ze zleceniem S z bliskim stoplossem, lecz jakość tego sygnału byłaby zdecydowanie gorsza.



Proszę jednak pamiętać, żeby nie mylić stosunkowo niewielkiego depozytu na futures z ryzykowanym kapitałem. Każdy kontrakt oznacza położone na stole blisko 24 tysiące zlotych i jeśli gramy nie za swoje dźwignia zawsze działa w dwie strony, zazwyczaj na naszą niekorzyść w najmniej spodziewanym momencie. Z tego powodu osoby z nieco skromniejszym kapitałem powinny zainteresować się kontraktami na akcje spółek oraz opcjami put na WIG20. Niestety w ich przypadku mamy do czynienia ze zdecydowanie niższą płynnością niż w przypadku FW20.

Nie wszyscy jednak mają czas, chęci czy umiejętności potrzebne do spekulowania na instrumentach pochodnych i w razie spadków na giełdzie najlepszym doradcą jest zdrowy rozsądek, czyli odpowiednia gotówka przygotowana na uzupełnienie portfela przy promocyjnych cenach oraz strategia ochrony kapitału. Najprostsza taktyka to ustawienie poziomów wyjścia tak, aby strata nie pogrążyła nas zbyt mocno (standardowo 1-2% kapitału w jednej transakcji), a później gotówkę możemy wykorzystać do zakupów na znacznie niższych poziomach, kiedy rynek znajdzie swoje dno. Dodatkowo można też pomyśleć o ekspozycji na waluty, ponieważ w razie ewentualnych spadków złoty powinien osłabnąć.

Na razie jeszcze WIG20 wciąż jest powyżej kluczowego wsparcia położonego nieco powyżej 2300 punktów, ale warto mieć przygotowaną strategię na wypadek pojawienia się fali spadkowej, aby ta nie zalała nas zabierając ze sobą nasze ciężko zarobione pieniądze.



Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu. .