Notowany.pl

Fot. stock.xchng

Dzisiejszy „Parkiet” przynosi doskonałą wiadomość dla inwestorów, a na pewno nieco zatrważającą dla zarządzających polskimi funduszami inwestycyjnymi. GPW właśnie podpisała umowę z Lyxor Asset Management, który będzie pierwszym obecnym w Polsce emitentem notowanego na GPW funduszu typu ETF. W najbliższym czasie wpłynie wniosek do KNFu i prawdopodobnie od lutego pojawi się on w obrocie.

Tu trzeba wyjaśnić czym jest ETF, czyli Exchange Traded Fund. Instrument ten podbił w ostatnich latach serca inwestorów na całym świecie z racji tego, że umożliwia zakup wybranych aktywów z bardzo niską prowizją. Przykładowo - zamiast kupować jednostki uczestnictwa funduszu inwestującego w złoto (zresztą o taki dość trudno w Polsce poza kilkoma wyjątkami jak na przykład Investors Gold FIZ), wystarczy wybrać sobie odpowiedni ETF, który praktycznie niemal idealnie odwzorowuje kurs kruszcu na rynku. W ten sposób wartość naszego portfela zmienia się wraz z notowaniami złota bez ponoszenia dodatkowych, zwykle wysokich opłat (akurat w przypadku złota istnieje jeszcze ryzyko zmian kursu walut).

Wiemy o tym, że zdecydowana większość funduszy akcji nie potrafi pokonać indeksu, więc logicznym wnioskiem wydaje się zakup samego indeksu zamiast zastanawiania się nad tym akurat który zarządzający będzie na tyle genialny, aby co najmniej odwzorować wynik indeksu. A jest o co się bić - wystarczy przypomnieć, ze w tym roku WIG20 od dna w lutym zyskał do dziś niemal 90%. Niestety do tej pory nie istniał dobry instrument pozwalający na podążanie za WIG20. Owszem mamy do wyboru kontrakty terminowe, certyfikaty UniCredit UCW20AOPEN czy jednostki indeksowe MW20, ale nie do końca spełniają one swoje zadanie. Na przykład każdy kontrakt futures FW20 jest równoważny kwocie niespełna 24 000 zł, jeśli ktoś nie chce stosować lewara. A co w przypadku osoby, która chce zainwestować w WIG20 na przykład 10 000 czy 30 000 zł? Pozostaje żmudna zabawa w budowę portfela indeksowego, albo próba pokonania rynku, co nawet dla profesjonalistów bywa zwykle zadaniem ponad siły.

Tu rozwiązaniem problemu będzie służył nowy ETF, czyli produkt podobny do funduszy inwestycyjnych, ale posiadający nad nimi sporą przewagę - będzie zdecydowanie tańszy. Po pierwsze, nie będzie pobieranej opłaty za dystrybucję, która w przypadku niektórych funduszy sięga nawet 5% początkowej inwestycji (czasem możną ją ominąć kupując przez internetowe butiki inwestycyjne), a po drugie, opłata roczna za zarządzanie będzie nawet niższa niż w naszych funduszach pieniężnych, czyli tylko 0,5% rocznie. Ta opłata w przypadku agresywnych funduszy wynosi zwykle 3,5% w skali roku i jest na bieżąco codziennie odejmowana od wartości jednostek uczestnictwa. ETF będzie można kupować i sprzedawać tak jak akcje, czyli płacić podobne prowizje (zwykle <0,4%).

Czy fundusze się boją nowego konkurenta? Oficjalnie robią dobrą minę do złej gry i do pewnego stopnia mają rację. Przede wszystkim WIG20 skupia zaledwie 20 największych spółek, a w końcu licznik GPW zbliża się powoli do 400. Poza tym WIG20 nie uwzględnia dywidend. Jednak i tak porównanie stóp zwrotu większości funduszy inwestycyjnych wskazuje, że ETF powinien zyskać popularność, bo znajdzie się w górnej połówce, wśród najlepszych. Tak naprawdę prawdziwym hitem miałby szansę stać się ETF na cały WIG i na taki produkt wypada nam z utęsknieniem jeszcze poczekać. Ważne, że robimy kolejny krok w kierunku cywilizowanych rynków.

Treści przedstawione w artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansówz dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego artykułu, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego artykułu.