Notowany.pl

Kliknij, aby powiększyć

Trwa niesamowita seria na amerykańskich giełdach: w listopadzie wszystkie sześć sesji zakończyło się na plusach. Pierwszym namacalnym efektem jest rekord 2009 roku osiągnięty wczoraj przez indeks Dow Jones, który coraz wyraźniej oddala się od 10 000 punktów chcąc uniknąć znanej przed laty klątwy. S&P 500 z kolei znalazł się tuż, tuż pod 1100 punktów i powinien co najmniej spróbować zmierzyć się z tym oporem, tym bardziej, że zielono zrobiło się w Nowym Jorku także we wtorek, mimo tego, że przez większość dnia kontrakty futures sugerowały lekką korektę. Skutecznie ostudziły one gorączkę zakupów w Europie i także WIG20 dostosował się do reszty stawki.

Sam początek notowań w Warszawie nie wyglądał zbyt wyraźnie, ale misie zostały szybko spacyfikowane i w pewnym momencie wydawało się nawet, że WIG20 dziś ma szansę na atak na 2400 pkt. Jednak słaby odczyt wskaźnika oczekiwań wobec wzrostu gospodarczego Niemiec ZEW (51,1 pkt) przypomniał, że kryzys wcale nie zakończył się w realnej gospodarce, a jedynie na rozgrzanych rynkach kapitałowych (o ile nie jest to fala B). Podobnie ostrożnie wypowiadała się także kanclerz Angela Merkel ostrzegająca przed przyszłym rokiem, który będzie prawdopodobnie cięższy od obecnego. Dla nas ta sprawa jest niezwykle istotna, ponieważ właśnie Niemcy są naszym głównym partnerem gospodarczym w UE.

W każdym razie rynki nieco cofnęły się, ale nie chciały zbytnio schodzić pod kreskę mimo wczorajszej pokaźnej zdobyczy. O korekcie nie było dziś mowy, a posiadaczy esek znowu dobił końcowy fixing i wyskok WIG20 o 0,6%. Ciężkie jest życie pesymisty, gdy trwają wzrosty.

Na razie spekulanci nic nie robią sobie z czyhających za rogiem zagrożeń i trwa szaleństwo związane z pompowaniem aktywów napędzanych tanim pieniądzem, głównie dolarem. Dziś na ten temat ponownie wypowiadał się profesor Roubini, który zauważył, że cena ropy powyżej 80 dolarów za baryłkę, nie ma uzasadnienia fundamentalnego w postaci realnego popytu, lecz jest wyłącznie częścią wielkiej gry pod opisywany także i tutaj wcześniej carry trade na dolarze – niektórzy dość rozpaczliwie szukają uzasadnień w postaci huraganu Ida i innych tego typu wyjaśnień, a powód może być znacznie bardziej prozaiczny. Zbliża się koniec roku, pora rozliczyć się z wyników inwestowania i podzielić łupy. Bonusy będą wspaniałe, szczególnie w amerykańskich bankach inwestycyjnych.

U nas w zabawie uczestniczą głównie największe spółki, a świadectwem amerykanizacji parkietu jest przeniesienie do nas magicznej formułki „lepsze od oczekiwań”, czyli nie liczy się, że dana spółka zarobiła znacznie mniej niż rok temu, kiedy często kosztowała na GPW podobnie czy nawet mniej niż teraz, ale to czy zysk pobił oczekiwania. Klasyczny przykład z dziś to najmocniej rosnąca obok groszowego Biotonu +4% w WIG20 Agora +3,7%, która zarobiła 10 mln zł w III kwartale wobec blisko 13 mln zł rok temu, a mimo to wyraźnie rośnie, choć nawet sama spółka ostrzega, że rynek reklamowy będzie się kurczył, a przychody spadać w 2010 roku.

Kliknij, aby powiększyć