Notowany.pl

Odpowiedź do zapytania:

Gość10:05 [22.01.2010]

"...(...) ale mam pewną trudność w ocenie gracza obstawiającego spadki, który może posiadać na przykład jakiś produkt strukturyzowany oferowany klientom detalicznym lub okazać się zwyczajnym funduszem inwestycyjnym zabezpieczającym portfel. Moje podejrzenia są takie, że gracz po stronie długiej jest agresywny, a po krótkiej pasywny - tak przynajmniej zachowywał się dotąd rynek. Sytuacja jednak jest płynna i zapowiedź Obamy o odcięciu banków inwestycyjnych od ich bezpośrednich spekulacji na rynkach może sporo zmienić, a w końcu giełda dyskontuje przyszłość, więc pośrednio rynek przyzna Panu rację wychodząc dołem. Na razie jeszcze mamy dolne ograniczenie kanału, więc poczekajmy z oceną do przyszłego tygodnia - choć fundamentalnie nie widzę już żadnych powodów do podbijania kursów akcji na kolejne piętro. "

Co do Pańskiego stwierdzenia o pasywności i aktywności graczy na rynku terminowym też bym tak to postrzegał. Znaczy się iż gracz na "długiej" to gracz agresywny a gracz na krótkiej to raczej gracz pasywny, wyczekujący raczej dobrego momentu do zagrania asem z rękawa i wykorzystania rynku terminowego do dzwigni w wyjściu z rynku.

Nie można jednak wykluczyć iż gracz do tej pory raczej spokojnie czekający na rozwuj wypadków niż sam kreujący rzeczywistość zechce trochę pograć emocjami warszawskiego parkietu. A to może się przełożyć na znacznie bardziej aktywną grę na spadki i przełamanie strefy 2350-70 która była strefą rolowania.

Wracając do sedna pytania : fundusz czy też bank inwestycyjny rekomenduje wycofanie się z rynku w Polsce zakładając (słusznie) iż rynek jest przewartościowany i sam mając już spory zysk jednostkowy na poszczególnych walorach, jednakże niezrealizowany, postanawia go zrealizować zamykając pozycję równoważnym portfelem w pozycjach krótkich. I przy założeniu iż zamknął je na poziomie 2370-2400 to nawet mając zakupione już krótkie pozycje zarabiał nadal na rybku akcji co równoważyło straty z rynku terminowego. Co więcej w okresie rolowania baza wynosiła + 45-nawet do +48pkt. dzis wynosi zaledwie 15 a nawet zjeżdża do 10 - to z samej tylko bazy daje 30pkt zysku.

Zatem można założyć iż część akcji udało mu się uplasować po górnych limitach i teraz zatem ma nadal dużo akcji ale już nie ma takiej presji by dodatkowo osiągnąć zysk z portfela akcji gdyż jest on odpowiednio skorelowany z pozycjami krótkimi.

cdn